バイアウト week13

ここのところ連続でゲストスピーカーが来ていますが、今日はなんと２人もゲストスピーカーがいらっしゃいました。

一人目は、プライベート・エクィティ・ファンドの日本企業投資 代表取締役の堤さんです。
この方は、少し前までICSに通っていた方で、ICSで学んだことや、バイアウトの授業で学んだことが如何に実務で活きるかということを力説していただきましたね。さすがに卒業生に言われると説得力があります。

特にファンド組成に関わる部分についてお話いただき、以前石綿弁護士や卒業生の水谷さんにお話していただいたよりも、具体的にお話していただいたので結構ためになりました。

PEにおける投資家像や、投資家招聘における戦術、ファンド投資対象など説明していただきました。また、最後の質疑応答では金融商品取引法等の施行により、今後はファンドも内部統制などの管理部分がしっかりしてないと辛いだろうというコメントは、実感できましたねー
さて、２人目は株式会社メザニンの代表取締役の笹山さんです。いけなかったゼミの飲み会とかにも来ていた方らしく、ここでも飲み会にいけなかったのがすごい残念でした…(泣
買収ファイナンスについてざくっと話していただきました。いままで、バリュエーションはともかくストラクチャ部分ってあまり意識してなかったので、かなり新鮮で面白い内容でしたね。
シニア・ローン・メザニン・エクィティなどのキャピタル・ストラクチャーの話、コベナンツ（借入にあたっての誓約事項）の話などなど。
特にメザニン・ファンドという存在が目からうろこでした。投資家が望むリスク・リターンを提供する商品として、エクィティより低リスク・低リターンで、銀行が直接できない投資を、投資家に提供していると。
どちらも、貸借対照表の右側に資金提供するというのは同じなのですが、エクィティとはまったく違うんですね。
買収ファイナンスというのは、非常に興味が持てそうな領域なので、ちょっと夏休みに笹山さんの本でも読んで見ましょう♪